Hertz ressqet għall-protezzjoni tal-falliment tal-Kapitolu 11 fit-22 ta ’Mejju.Spencer Platt / Getty Images F’dan il-mument tal-pandemija, bilkemm hija aħbar li marka Amerikana ta ’seklu falliet. Iżda l-waqgħa ta 'Hertz, it-tieni l-akbar kumpanija tal-kiri tal-karozzi tan-nazzjon, hija differenti minn kwalunkwe falliment korporattiv li rajna qabel.
Fit-22 ta 'Mejju, Hertz ressqet protezzjoni għall-Kapitolu 11 wara li n-negozju tal-kiri tal-karozzi waqa' waqt il-qfil tal-coronavirus. Iżda b'mod stramb, l-istokk tal-kumpanija żdied fil-jiem ta 'wara. Il-prezz tal-ishma qabeż minn baxx wara l-falliment ta ’$ 0.8 għal aktar minn $ 5 f’ġimgħa biss, li wassal lit-tim eżekuttiv ta’ Hertz biex jaħseb li jista ’fil-fatt ikun jista’ jiġbor xi fondi ġodda fis-suq tal-ishma peress li l-interess tal-investitur huwa tant għoli.
U kważi għamel. Nhar il-Ġimgħa li għadda, Hertz rebaħ l-approvazzjoni tal-qorti tal-falliment biex ibiegħ sa $ 1 biljun fi stokk komuni ġdid. Nhar it-Tnejn, il-kumpanija qalet f’fajl regolatorju li qed tippjana li tiġbor $ 500 miljun fil-ħruġ tal-istokk il-ġdid.
L-offerta ta ’Hertz kienet tinkludi twissija ta’ tkessiħ: dawn l-ishma l-ġodda probabbilment ma jiswew xejn sakemm ma jiġrix xi ħaġa mirakoluża.
Għalkemm ma nistgħux nipprevedu kif l-istokk komuni tagħna se jiġi ttrattat taħt pjan, nistennew li l-azzjonisti komuni ma jirċevux irkupru qabel ma l-kumpanija tħallas lura kull detentur tad-dejn, garantit u mhux garantit, qalet il-kumpanija fi Il-preżentata tat-Tnejn . Hemm riskju sinifikanti li d-detenturi tal-istokk komuni tagħna ma jirċievu l-ebda rkupru taħt il-Każijiet tal-Kapitolu 11 u li l-istokk komuni tagħna ma jiswa xejn.
Is-sitwazzjoni qajmet xi għajnejn eżatt minn fuq il-BAT.
Kumpanija falluta li toħroġ stokk hija rari ħafna. Ma nistax niftakar dan li qatt seħħ qabel, qal Steve Sosnick, strateġist ewlieni fid-ditta ta 'senserija Interactive Brokers, lil Braganca din il-ġimgħa.
Qed tfittex li tiġbor fondi minn azzjonisti li jitħallsu lura biss wara li jitħallsu d-djun kollha. Din hija okkorrenza rari ħafna u b'differenza minn dak kollu li qatt rajna qabel, analisti ta 'dejn imnikket f'Reorg, fornitur globali ta' intelliġenza finanzjarja, qal lil Braganca f'email. Hertz effettivament qed jieħu vantaġġ minn skonnettjar bejn is-swieq tad-dejn u l-ekwità.
Fi proċedura ta ’falliment, id-detenturi tad-dejn jitħallsu qabel id-detenturi tal-ekwità. U l-azzjonisti bl-imnut huma l-aħħar grupp ta 'sidien ta' ekwità li jitħallsu. Bħalissa, il-bonds fit-tul ta ’Hertz qed jinnegozjaw b’inqas minn 100 ċenteżmu fuq id-dollaru, li jfisser li m’għandux biżżejjed flus biex iħallas lura lid-detenturi tal-bonds fil-każ ta’ likwidazzjoni.
Ir-raġunament min-naħa tal-kumpanija huwa li l-ekwità tqajjem il-probabbiltà ta 'rkupru għall-istokk kurrenti u d-detenturi tal-bonds, spjega Sosnick. [Iżda] id-detenturi tal-bonds jaraw ċans baxx ta 'rkupru sħiħ. Jekk id-detenturi tal-bonds ma jsibux irkupru sħiħ, dan ifisser li l-ekwità hija essenzjalment siwi.
Jekk l-istokk il-ġdid jirriżulta li ma jiswa xejn, min se jfittxu x-xerrejja? Il-kumpanija se tkun falluta xorta waħda, żied jgħid.
Għalissa, il-pjan tal-istokk laqat ħajt fis-SEC. Nhar l-Erbgħa, Hertz żvelat f’fajl ieħor li kienet irċeviet avviż mid-Diviżjoni tal-Finanzi tal-Korporazzjoni tar-regolatur tas-suq li titlob reviżjoni ulterjuri tal-pjan ta ’ġbir ta’ fondi tagħha. Hertz qal li l-ħruġ tal-ishma se jitwaqqaf sakemm titlesta r-reviżjoni.
Sadanittant, il-Borża ta 'New York bdiet il-proċess biex tneħħi l-ishma ta' Hertz għal kollox. Fis-26 ta 'Mejju, il-borża bagħtet avviż ta' tneħħija lill-Hertz, u qalet li l-ishma tagħha m'għadhomx adattati għall-kummerċ fis-suq pubbliku. Minn dakinhar, Hertz appella mid-deċiżjoni u qed jistenna smigħ, li normalment jieħu ftit xhur. Sa dakinhar, l-istokk tiegħu se jkompli jinnegozja fuq in-NYSE.
